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第三節(jié)　商業(yè)銀行的證券投資業(yè)務(wù)

知識點(diǎn)：商業(yè)銀行證券投資的目標(biāo)

證券投資不僅能為商業(yè)銀行帶來利潤，而且還有利于商業(yè)銀行進(jìn)行流動性管理、優(yōu)化資源配置、降低利率風(fēng)險(xiǎn)等。

(一)獲取收益

盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營的重要原則和目標(biāo)。有效的證券投資組合管理可以使銀行收入在經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)階段都保持相對穩(wěn)定。

來源包括：

1.通過購買有高利息的債券來實(shí)現(xiàn);

2.資本利得：當(dāng)商業(yè)銀行投資于以很高貼現(xiàn)價(jià)格出售的債券，其息票利率相對較低時(shí)，主要通過資本利得來增加收益;

3.通過合理避稅來增加收益，商業(yè)銀行投資證券大都集中在國債和地方政府債券上，而國債和地方政府債券往往都有稅收優(yōu)惠，商業(yè)銀行可以利用證券組合來進(jìn)行合理避稅，以增加收益。

知識點(diǎn)：商業(yè)銀行證券投資的工具

1.政府債券：可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府債券又稱國家債券，通常沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行證券投資的主要對象。地方政府債券是指中央政府以下的各級地方政府發(fā)行的債務(wù)憑證。絕大多數(shù)集中在本區(qū)域。

2.金融債券：金融機(jī)構(gòu)作為籌資主體為籌措資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券。金融債券違約風(fēng)險(xiǎn)較低，具有良好的信譽(yù)。

主要特征：專用性、集中性、流動性、收益性

金融債券主要包括：政策性金融債券、商業(yè)銀行債券(普通債券、次級債券、可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券等)、其他金融債券

3.公司債券：股份制公司為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證，違約風(fēng)險(xiǎn)較高，流通性相比于政府債券差。在證券登記結(jié)算公司統(tǒng)一登記托管，可申請?jiān)谧C券交易所上市交易。

4.企業(yè)債券：我國的特殊法律規(guī)定的債券形式。發(fā)行主體主要是我國中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國有獨(dú)資企業(yè)或國有控股企業(yè)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)為國家發(fā)展改革委員會。

知識點(diǎn)：證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)

(一)證券投資收益

商業(yè)銀行在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行證券投資所得與支出的差額，即在從事證券投資活動中所獲得的報(bào)酬。包括利息和資本利得。

通常用相對數(shù)(收益額與投資額之比)，即證券投資收益率來表示。商業(yè)銀行的證券投資范圍主要限定在債權(quán)類工具上。

(二)證券投資風(fēng)險(xiǎn)(重點(diǎn)內(nèi)容)

是指其在進(jìn)行證券投資中存在的本金或收益遭受損失的可能性。分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩類。

【真題·單選】關(guān)于證券投資風(fēng)險(xiǎn)的說法，錯(cuò)誤的是(　)。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可分散或回避

B.利率風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.多元化證券投資可分散政策風(fēng)險(xiǎn)

D.國債、金融債券和公司證券的信用風(fēng)險(xiǎn)依次上升

『正確答案』C

『答案解析』本題考查證券投資風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過多樣化投資而分散。

【真題·單選】當(dāng)前我國商業(yè)銀行通過證券投資獲取收益的來源不包括(　)。

A.資本利得

B.債券利息

C.合理避稅收益

D.股票紅利

『正確答案』D

『答案解析』本題考查商業(yè)銀行證券投資的目標(biāo)。商業(yè)銀行通過證券投資獲取收益的來源包括：①通過購買有高利息的債券來實(shí)現(xiàn);②資本利得，當(dāng)商業(yè)銀行投資于以很高貼現(xiàn)價(jià)格出售的債券，其息票利率相對較低時(shí)，主要通過資本利得來增加收益;③通過合理避稅來增加收益，商業(yè)銀行投資證券大都集中在國債和地方政府債券上，而國債和地方政府債券往往都有稅收優(yōu)惠，商業(yè)銀行可以利用證券組合來進(jìn)行合理避稅，以增加收益。

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