編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)匯總

知識(shí)點(diǎn)整理三十一、國(guó)債期貨套利

國(guó)債期貨套利：包括價(jià)差套利和期現(xiàn)套利兩大類(lèi)。

(1)國(guó)債期現(xiàn)套利：指基于國(guó)債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買(mǎi)入(賣(mài)出)現(xiàn)貨國(guó)債、賣(mài)出(買(mǎi)入)國(guó)債期貨，以期獲得套利收益的策略。也稱(chēng)基差交易

國(guó)債基差：國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格和可交割國(guó)債對(duì)應(yīng)的期貨價(jià)格之差，計(jì)算公式如下：

國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格*轉(zhuǎn)換因子

國(guó)債基差交易策略：

買(mǎi)入基差策略(基差多頭、做多國(guó)債基差):買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨、賣(mài)出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利。

賣(mài)出基差策略(基差空頭、做空國(guó)債基差)：賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨、買(mǎi)入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利

(2)國(guó)債期貨合約間的套利：

跨期套利：分為國(guó)債期貨買(mǎi)入價(jià)差套利和賣(mài)出價(jià)差套利。買(mǎi)入價(jià)差套利適用于合約間價(jià)差低估的情形，即買(mǎi)入高價(jià)合約，賣(mài)出低價(jià)合約；賣(mài)出價(jià)差套利適用于合約間價(jià)差高估的情形，即賣(mài)出高價(jià)合約，買(mǎi)入低價(jià)合約。

跨品種套利：不同期限債券對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的敏感程度不同。債券期限越長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)越敏感。

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