編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識點匯總【期貨名詞解釋】

從形式上看，期權交易與期貨交易一樣，也有買方和賣方。但是，在期權交易中，下面兩個特點是期貨交易所沒有的。一個是買賣雙方的權利和義務并不一致；另一個是期權交易中將買漲和買跌分開了。

比如，投資者擔心某交易品種的價格上漲，可以買進該品種的看漲期權，他所付出的代價是給予賣方一筆期權費(大小由競價決定)，得到的權利是：在到期日，當價格高于當時的執(zhí)行價格時，可以按執(zhí)行價從賣出方手中買進該品種或按執(zhí)行價結(jié)算差額；而當價格低于當時的執(zhí)行價格時，可以放棄執(zhí)行權利。期權賣出方則相反，其得到的好處是可以收到期權費，所承擔的風險是一旦到期日價格上漲，必須按當初的執(zhí)行價賣給買方對應的品種或?qū)⒔Y(jié)算差價付給買方。與買賣看漲期權對應的是買賣看跌期權，買進看跌期權是害怕該交易品種價格下跌，按執(zhí)行價買進看跌期權后，一旦到期日價格在執(zhí)行價以下，買進方有權按執(zhí)行價將該品種賣給賣出期權的人或得到其中的差價。

期權交易之所以受到青睞，與上述的兩個特點是分不開的。

在期貨交易中，無論是買進還是賣出期貨，其面臨的高風險與高收益是對應的，即買賣者可能大贏也可能大虧。然而，在期權交易中，兩者得到了分離。正是這一分離，使得期權交易比期貨交易更靈活，更適合投資者的不同需求，因而更容易得到投資者的青睞。

對買進期權者而言，因為不承擔義務，只享受權利，所以損失是有限的(其極限為付出的期權費)，但獲取高收益的可能仍舊存在。這種情況對一些避險交易者特別適合。對他們來說，買進期權，等于是買了份保險，所付的期權費等于是保險費。如果行情相反，最大損失也就是已付出的期權費，既不會有期貨交易中追加保證金的風險，更沒有爆倉之說；如果行情看準了，則可以在期權交易中得到相應利潤補償現(xiàn)貨中的風險損失。

對期權的賣方而言，相當于充當了保險公司的職能，賣出了一份保險單。盡管從理論上說具有很大的風險，但這個風險，并不會超過期貨交易的風險，這是因為期權賣出方在賣出期權時已經(jīng)收到一筆權利金作為風險補償。

更重要的是，兩者分離之后，大大豐富了交易者的交易策略。期權交易自身可以衍生出以往不存在的交易策略，比較經(jīng)典的策略就有20多種；按照需要，一定程度上可以復制出期貨頭寸效應。如果與期貨交易的交易策略相結(jié)合，產(chǎn)生的交易策略就更多了。無論是專業(yè)投資者還是業(yè)余投資者，無論是大投資者還是中小投資者，無論是避險交易者還是投機交易者，都可以在這些紛繁的交易策略中各取所需。在如此靈活的交易下，期權交易得到投資者的青睞也就不奇怪了。

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