第十二章：商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理概述

考點(diǎn)1資產(chǎn)負(fù)債管理的對(duì)象

傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)涵是：根據(jù)外部形勢(shì)變化及發(fā)展戰(zhàn)略要求.以資本約束為核心，以資產(chǎn)負(fù)債組合管理為基本工具。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益的總量、結(jié)構(gòu)及組合配置進(jìn)行全面、動(dòng)態(tài)和前瞻性的規(guī)劃、調(diào)節(jié)和控制的整個(gè)過(guò)程。

資產(chǎn)負(fù)債管理體現(xiàn)了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的最基本原則。即以安全性、流動(dòng)性為基本前提.通過(guò)盈利性實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值的最大化。

當(dāng)前商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)調(diào)全面、動(dòng)態(tài)和前瞻的綜合平衡管理。

管理內(nèi)容上：從資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)管理，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外項(xiàng)目全方位綜合管理。

管理范疇上：從單一本幣口徑資產(chǎn)負(fù)債管理。轉(zhuǎn)變?yōu)楸就鈳刨Y產(chǎn)負(fù)債全面管理：從單一法人角度資產(chǎn)負(fù)債管理，轉(zhuǎn)變?yōu)榧瘓F(tuán)戰(zhàn)略角度加強(qiáng)子公司和境外機(jī)構(gòu)統(tǒng)一、全局性資產(chǎn)負(fù)債管理。管理思路上：由對(duì)表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模被動(dòng)管理.轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外項(xiàng)目規(guī)模、結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)的積極主動(dòng)管理。

考點(diǎn)2資產(chǎn)負(fù)債管理的目標(biāo)及原則

1.資產(chǎn)負(fù)債管理的目標(biāo)

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的整體目標(biāo)是，在承受合理的缺口與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求銀行價(jià)值的最大化。

(1)短期目標(biāo)。

根據(jù)資本市場(chǎng)估值理論.商業(yè)銀行市場(chǎng)價(jià)值主要取決于三個(gè)因素：銀行的凈現(xiàn)金流量、獲取現(xiàn)金流量的時(shí)間以及與現(xiàn)金流量相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi)，影響銀行價(jià)值的主要變量是凈現(xiàn)金流量。

目前.以?xún)衾⑹找媛?NIM)作為衡量短期資產(chǎn)負(fù)債效率的核心指標(biāo)。以其作為核心的短期管理目標(biāo)突出了對(duì)利潤(rùn)最大化的追求，從收入和成本匹配的角度強(qiáng)調(diào)了對(duì)銀行資本的有效利用，但是該指標(biāo)越高，蘊(yùn)含的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)可能也較高。

綜合管理內(nèi)涵和職能.資產(chǎn)負(fù)債管理短期目標(biāo)可概括為：順應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)變革和監(jiān)管要求的變化.堅(jiān)持穩(wěn)健審慎的風(fēng)險(xiǎn)偏好，以提升凈利息收益率和股權(quán)收益率水平為核心.統(tǒng)籌表內(nèi)外資產(chǎn)負(fù)債管理.做好規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)、收益的平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。

(2)長(zhǎng)期目標(biāo)。

從長(zhǎng)期看.商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理應(yīng)充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系，要在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上.以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化為基本目標(biāo)?，F(xiàn)代商業(yè)銀行普遍采用的一種新型的以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的價(jià)值創(chuàng)造能力考察指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率(RAROC)。

結(jié)合管理內(nèi)涵和職能，資產(chǎn)負(fù)債管理長(zhǎng)期目標(biāo)可概括為：從銀行整體戰(zhàn)略出發(fā)，建立符合現(xiàn)代商業(yè)銀行要求的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，強(qiáng)化資本約束，提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平，加強(qiáng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)引導(dǎo)和調(diào)控能力.統(tǒng)籌把握資產(chǎn)負(fù)債的總量和結(jié)構(gòu)，促進(jìn)流動(dòng)性、安全型和效益性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率最大化，進(jìn)而持續(xù)提升股東價(jià)值回報(bào)。

2.資產(chǎn)負(fù)債管理原則

為了確保實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo).資產(chǎn)負(fù)債管理通常需要遵循以下四項(xiàng)管理原則：

(1)戰(zhàn)略導(dǎo)向原則。

(2)資本約束原則。

(3)綜合平衡原則。

(4)價(jià)值回報(bào)原則。

考點(diǎn)3資產(chǎn)負(fù)債管理的構(gòu)成內(nèi)容

1.資本管理

商業(yè)銀行資本管理的范疇一般包括監(jiān)管資本管理、經(jīng)濟(jì)資本管理和賬面資本管理。

2.資產(chǎn)負(fù)債組合管理

資產(chǎn)負(fù)債組合管理是對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行積極的管理，即在滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)性、效益性、流動(dòng)性協(xié)調(diào)平衡的基礎(chǔ)上。通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表的組合配置結(jié)構(gòu)，謀求收益水平的持續(xù)提高。

資產(chǎn)負(fù)債組合管理包括資產(chǎn)組合管理、負(fù)債組合管理和資產(chǎn)負(fù)債匹配管理三個(gè)部分。

3.資產(chǎn)負(fù)債計(jì)劃管理

資產(chǎn)負(fù)債計(jì)劃是資產(chǎn)負(fù)債管理的重要手段.主要包括資產(chǎn)負(fù)債總量計(jì)劃和結(jié)構(gòu)計(jì)劃。通常.商業(yè)銀行主要根據(jù)全行資本總量和資本充足率水平來(lái)確定資產(chǎn)負(fù)債總量計(jì)劃。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)計(jì)劃主要包括資本計(jì)劃、信貸計(jì)劃、投資計(jì)劃、同業(yè)及金融機(jī)構(gòu)往來(lái)融資計(jì)劃、存款計(jì)劃及資產(chǎn)負(fù)債期限控制計(jì)劃等。

4.定價(jià)管理

定價(jià)管理是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的一個(gè)核心內(nèi)容。直接影響銀行的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。定價(jià)管理可分為外部產(chǎn)品定價(jià)和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)管理。

5.銀行賬戶(hù)利率風(fēng)險(xiǎn)管理

銀行賬戶(hù)利率風(fēng)險(xiǎn)是指因利率水平、期限結(jié)構(gòu)等要素發(fā)生不利變動(dòng)，導(dǎo)致銀行賬戶(hù)整體收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化推進(jìn)的過(guò)程中，利率波動(dòng)性將不斷增加，銀行賬戶(hù)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理難度也將加大。

6.資金管理

資金管理的核心是建設(shè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制和全額資金管理體制.建成以總行為中心.自下而上集中資金和自上而下配置資金的收支兩條線(xiàn)、全額計(jì)價(jià)、集中調(diào)控、實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和控制全行資金流的現(xiàn)代商業(yè)銀行司庫(kù)體系。

7.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容主要包括建立科學(xué)完善的管理機(jī)制.對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效地識(shí)別、計(jì)量、預(yù)警、監(jiān)控和報(bào)告，確保銀行在正常經(jīng)營(yíng)環(huán)境或壓力狀態(tài)下，能及時(shí)滿(mǎn)足資產(chǎn)、負(fù)債及表外業(yè)務(wù)引發(fā)的流動(dòng)性需求和履行對(duì)外支付義務(wù)。有效平衡資金的效益性和安全性.加強(qiáng)附屬機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)測(cè)，有效防范整體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

8.投融資業(yè)務(wù)管理

投融資和票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行一項(xiàng)重要的、不可或缺的資產(chǎn)業(yè)務(wù).不僅具有盈利功能，還具有資金調(diào)控蓄水池和信貸規(guī)模調(diào)節(jié)器的作用。

9.匯率風(fēng)險(xiǎn)管理

商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于匯率波動(dòng)造成以基準(zhǔn)計(jì)價(jià)的資產(chǎn)遭受價(jià)值損失和財(cái)務(wù)損失的可能性。

備考提示

資產(chǎn)負(fù)債組合管理：資產(chǎn)組合管理以資本約束為前提，在測(cè)算資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)與優(yōu)化資本配比結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用量?jī)r(jià)工具，調(diào)控資產(chǎn)總量和結(jié)構(gòu).構(gòu)建以資本和收息率為中心的價(jià)值傳導(dǎo)機(jī)制，確保經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資產(chǎn)收益率最大化。

負(fù)債組合管理以平衡資金來(lái)源和運(yùn)用為前提，通過(guò)加強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債管理.優(yōu)化負(fù)債的品種、期限及利率結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債成本，保持負(fù)債成本與流動(dòng)性的平衡，確保負(fù)債總量適度.提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有效支撐資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

資產(chǎn)負(fù)債匹配管理立足資產(chǎn)負(fù)債管理，以流動(dòng)性指標(biāo)、資本充足率和資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)關(guān)系等為約束條件，進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債匹配管理.持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債組合配置的成本收益結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。

第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的工具與策略

考點(diǎn)1 資產(chǎn)負(fù)債管理工具

1.缺口管理

缺口管理又稱(chēng)為利率敏感性缺口管理法.是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。具體是指根據(jù)對(duì)于未來(lái)利率變動(dòng)趨勢(shì)和收益率曲線(xiàn)形狀的預(yù)期.改變資產(chǎn)和負(fù)債的缺口。

2.久期管理

久期指某項(xiàng)金融資產(chǎn)(或負(fù)債)在未來(lái)時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的收益現(xiàn)金流的加權(quán)平均時(shí)間，權(quán)數(shù)為各期收益現(xiàn)金流的現(xiàn)值在資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值中所占的權(quán)重。久期用于衡量資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值對(duì)于利率水平變化的敏感度的一項(xiàng)指標(biāo).可表示為利率變動(dòng)1%時(shí).導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債凈值變動(dòng)的百分比。

3.內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)(FTP)

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是指.商業(yè)銀行內(nèi)部資金中心與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位按照一定規(guī)則全額有償轉(zhuǎn)移資金.達(dá)到核算業(yè)務(wù)資金成本或收益等目的的一種內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理模式。FTP作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具.其作用主要在于以下兩個(gè)方面：一是公平績(jī)效考核。二是剝離利率風(fēng)險(xiǎn)。

4.經(jīng)濟(jì)資本

經(jīng)濟(jì)資本作為資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具.主要用于績(jī)效考核和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)兩個(gè)方面。

5.收益率曲線(xiàn)

債券的期限結(jié)構(gòu)和收益率在某一既定時(shí)間存在的變化關(guān)系就稱(chēng)為利率的期限結(jié)構(gòu)，表示這種關(guān)系的曲線(xiàn)通常稱(chēng)為收益率曲線(xiàn)。收益率曲線(xiàn)一般有四種典型形狀，水平收益率曲線(xiàn)基本呈一條水平線(xiàn).表示長(zhǎng)期利率與短期利率相等;正向收益率曲線(xiàn)向上傾斜.表示長(zhǎng)期利率高于短期利率：反轉(zhuǎn)收益率曲線(xiàn)向下傾斜。表示長(zhǎng)期利率低于短期利率;駝峰收益率曲線(xiàn)表示期限相對(duì)較短的債券。利率與期限呈正向相關(guān)。期限較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向相關(guān)。

收益率曲線(xiàn)主要具有以下五個(gè)方面的用途：用于設(shè)定所有債務(wù)市場(chǎng)工具的收益率：用于反映遠(yuǎn)期收益率水平的指標(biāo);用于計(jì)算和比較各種期限安排的收益：用于計(jì)算相似期限不同債券的相對(duì)價(jià)值;用于利率衍生工具的定價(jià)。

6.資產(chǎn)證券化

證券化是指銀行發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的額外價(jià)值并將其從資產(chǎn)負(fù)債表中全部移除.以便為信貸業(yè)務(wù)騰挪空間的過(guò)程。證券化是商業(yè)銀行主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具.其主要優(yōu)點(diǎn)是可以通過(guò)出售資產(chǎn)節(jié)約或減低資本費(fèi)用，還可以給發(fā)行銀行帶來(lái)額外的收入。

考點(diǎn)2 資產(chǎn)負(fù)債管理的策略

1.表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債匹配

表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債匹配是資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的核心策略。

2。表外工具規(guī)避表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行利用衍生金融工具為主的表外工具來(lái)規(guī)避表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn).是對(duì)表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的重要補(bǔ)充。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際大型商業(yè)銀行，利用表外工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已成為其風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，一方面，其利用利率、匯率衍生工具來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);另一方面，其利用信用違約互換(CDS)等信用衍生工具來(lái)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.利用證券化剝離表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)證券化不是一項(xiàng)普通的新業(yè)務(wù).也不單是一種新的融資形式，而是協(xié)調(diào)表內(nèi)與表外、優(yōu)化資源跨期配置的資產(chǎn)負(fù)債管理工具。從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角看，在資產(chǎn)證券化過(guò)程中，商業(yè)銀行將相關(guān)信貸資產(chǎn)從表內(nèi)剝離的同時(shí).也實(shí)現(xiàn)了對(duì)相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)的剝離，從流量經(jīng)營(yíng)的視角看.資產(chǎn)證券化盤(pán)活了存量信貸資產(chǎn)，從表內(nèi)和表外兩個(gè)方向擴(kuò)大信用投放的覆蓋面，提高表內(nèi)外資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和收益率。

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