【高頻考點(diǎn)】貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行根據(jù)貨幣政策最終目標(biāo)，運(yùn)用貨幣政策工具，通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民，對其投資和消費(fèi)等產(chǎn)生影響的過程。

不同的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論提出了不同的貨幣政策傳導(dǎo)渠道，主要有傳統(tǒng)的利率渠道、信貸渠道、資產(chǎn)價格渠道、匯率渠道等。

1.傳統(tǒng)的利率渠道

貨幣供應(yīng)量M↑→實(shí)際利率水平i↓→投資I↑→總產(chǎn)出Y↑。

2.信貸渠道

貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→D(銀行存款)↑→U(銀行貸款)↑→I(投資)↑→Y(總收入)↑。

3.資產(chǎn)價格渠道

托賓的q理論的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可以表述為：貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→P(股票價格)↑→q↑→I(投資)↑→Y(總收入)↑。

財富效應(yīng)理論的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可以表述為：貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→P(股票價格)↑→財富↑→消費(fèi)↑→Y(總收入)↑。

4.匯率渠道

貨幣政策工具→貨幣供應(yīng)M↑→i(利率)↓→e(匯率)↓→NX(凈出)↑→Y(總收入)↑。

試題練習(xí)：【單選題】下列不屬于選擇性貨幣政策工具的是()。

A.窗口指導(dǎo)

B.消費(fèi)者信用控制

C.優(yōu)惠利率

D.預(yù)繳進(jìn)口保證金

參考答案：A

參考解析：選擇性貨幣政策工具主要包括證券市場信用控制、消費(fèi)者信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進(jìn)口保證等；直接性貨幣政策工具主要包括利率限制、信用配額、直接干預(yù)、流動性比率等；間接性貨幣政策工具主要包括窗口指導(dǎo)、道義勸告、金融檢查公開宣傳等。

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