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　　四、摸底練習題

　　單項選擇題

　　1.非經(jīng)營性方案主要分析( )。

　　A.資金平衡分析 B.償債能力 C.盈利能力 D.盈利水平

　　2.方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關的方案，選擇或放棄其中一個方案，并不影響其他方案選擇的是()。

　　A.獨立型方案 B.互斥型方案 C.互補型方案 D.排他型方案

　　3.技術方案投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達到設計能力時的過渡階段是( )。

　　A.過渡期 B.達產(chǎn)期 C.投產(chǎn)期 D.建設期

　　4.融資前的財務分析主要是通過編制( )進行。

　　A.項目資本金現(xiàn)金流量表 B.項目投資現(xiàn)金流量表

　　C.投資各方現(xiàn)金流量表 D.項目資本金增量現(xiàn)金流量表

　　5.關于靜態(tài)投資回收期說法，錯誤的是( )。

　　A.靜態(tài)投資回收期不考慮資金時間價值

　　B.投資回收期等于投資利潤率的倒數(shù)

　　C.只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況

　　D.只能作為輔助評價指標

　　6.生產(chǎn)性建設項目，折算到第1年年末的投資額為4 800萬元，第2年年末的凈現(xiàn)金流量為1 200萬元，第3年年末為l 500萬元，自第4年年末開始皆為1 600萬元，直至第l0年壽命期結束。則該建設項目的靜態(tài)投資回收期為( )年。 A.4.24 B.4.31 C.4.45 D.5.24

　　7.在項目財務評價中，若某一方案可行，則( ) 。

　　A.PtO，F(xiàn)IRR>ic B.PtPc，F(xiàn)NPV>0，F(xiàn)IRRPc，F(xiàn)NPV<0，F(xiàn)IRR

　　9.總投資收益率表示正常年份的或平均年份的( )與總投資之比。

　　A.毛利潤 B.息稅前利潤 C.凈利潤 D.利潤加折舊

　　10.以下關于財務凈現(xiàn)值(FNPV)和財務內(nèi)部收益率(F豫R)的說法，正確的是()。

　　A.若FIRR≥O時，則技術方案在經(jīng)濟上可以接受

　　B.當FNPV<0時，該方案在財務上不可行

　　C.當FjRR≥o時，必然有F_NPV≥o

　　D.FIRR和FNPV沒有必然聯(lián)系

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　　11.某投資方案的初期投資額為1 500萬元，此后每年年末的凈現(xiàn)金流量為400萬元，若基準收益率為15%，壽命期為15年，則該方案的凈現(xiàn)值為( )萬元。

　　A.739 B.839 C.939 D.1 200

　　12.某常規(guī)投資方案，F(xiàn)NPV(i1=16%)=160，F(xiàn)NPV(i2=l8%)=-80，則FIRR的取值可能為( )。

　　A.16.32% B.16.98% C.17.34% D.18.21%

　　13.一般情況下，利息備付率不宜低于( )。

　　A.1 B.1.5 C.2 D.3

　　14.一般情況下，償債備付率不宜低于( )。

　　A.1 B.1.2 C.1.3 D.1.5

　　15.貸款還本的資金來源不包括( )。

　　A.固定資產(chǎn)折舊 B.無形資產(chǎn)攤銷 C.項目資本金 D.未分配利潤

　　16.償債備付率指技術方案在借款償還期內(nèi)，各年可用于( )的資金與當期應還本付息金額的比值。

　　A.還本付息 B.償還本金 C.償還利息 D.償還債務

　　17.債務清償能力評價分析的是( )的清償能力。

　　A.企業(yè) B.項目本身 C.股東 D.個人

　　18.下列屬于動態(tài)分析指標的是( )。

　　A.投資收益率 B.資產(chǎn)負債率 C.財務內(nèi)部收益率 D.速動比率

　　多項選擇題

　　19.經(jīng)營性項目財務分析主要包括( )。

　　A.盈利能力分析 B.營運能力分析 C.償債能力分析 D.財務生存能力分析 E.發(fā)展能力分析

　　20.財務凈現(xiàn)值指標的缺點有( )。

　　A.不能反映投資的回收速度

　　B.不能直接說明在技術方案運營期間各年的經(jīng)營成果

　　C.基準收益率的確定比較困難 D.不存在或存在多個收益率

　　E.互斥方案壽命不等，不能直接進行各個方案之問的比選

　　21.下面關于財務凈現(xiàn)值說法，正確的是( )。

　　A.財務凈現(xiàn)值(FNPV)指標考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況

　　B.能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平

　　C.不能直接說明在項目運營期間各年的經(jīng)營成果 D.對于互斥方案壽命不等的，必須構造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選

　　E.財務凈現(xiàn)值能夠真實反映項目投資中單位投資的使用效率

　　22.對于獨立的常規(guī)投資項目，下列描述中正確的是( )。

　　A.財務凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而增大

　　B.財務內(nèi)部收益率與財務凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率是一致的

　　C.財務內(nèi)部收益率與財務凈現(xiàn)值的評價結論是一致的

　　D.在某些情況下存在多個財務內(nèi)部收益率

　　E.財務內(nèi)部收益率考慮了項目在整個計算期的經(jīng)濟狀況

　　23.下列指標中，取值越大說明項目效益越好的是( )。

　　A.財務內(nèi)部收益率 B.投資收益率 C.基準收益率 D.投資回收期 E.財務凈現(xiàn)值

　　24.確定基準收益率的基礎是( )。

　　A.投資風險 B.資金成本 C.通貨膨脹 D.機會成 E.外部參數(shù)

　　25.盈利能力分析包括( )。 A.流動比率 B.內(nèi)部收益率

　　C.利息備付率 D.財務凈現(xiàn)值 E.靜態(tài)回收期

　　26.償債能力指標主要有( ) 。 A.借款償還期 B.資產(chǎn)負債率

　　C.投資回收期 D.償債備付率 E.速動比率

　　27.基準收益率的資金成本有( )。 A.注冊費 B.手續(xù)費 C.代理費

　　D.資金使用費 E.利息

　　28.項目投資者通過分析項目有關財務評價指標獲取項目的( )等信息。

　　A.盈利能力 B.技術創(chuàng)新能力 C.清償能力 D.抗風險能力 E.生產(chǎn)效率

　　29.償債備付率中可用于還本付息的資金包括( )。

　　A.凈利潤 B.所得稅 C.折舊 D.攤銷 E.利息費用

　　30.下列關于償債備付率的表述中，正確的有( )。

　　A.償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率

　　B.償債備付率可以分年計算，也可以按整個借款期計算

　　C.償債備付率適用于那些不預先給定借款償還期的項目

　　D.可用于還本付息的資金包括在成本中列支的利息費用

　　E.當期應還本付息的金額包括計入成本費用的利息

　　31.下面屬于資金成本中的籌資費的是( )。

　　A.委托金融機構代理發(fā)行股票而支付的注冊費和代理費 B.向銀行貸款而支付的手續(xù)費

　　C.使用發(fā)行股票籌集的資金，向股東支付紅利 D.使用發(fā)行債券和銀行貸款借入的資金，要向債權人支付利息

　　E.委托金融機構代理發(fā)行債券而支付的注冊費和代理費

　　【答案】

　　單項選擇題

　　1.A 2.A 3.C4.B5.B6.B7.A8.C9.B10.B11.B12.C13.C14.C 15.C 16.A 17.A18.C

　　多項選擇題

　　19.ACD 20.ABCE21.ABCD22.BCE23.ABE24.BD25.BDE26.ABDE 27.ABCD28.ACD29.ACDE30.ABDE31.ABE

　　【解析】

　　1.非經(jīng)營性方案主要分析是財務生存能力分析，也叫做資金平衡分析。

　　5.由于年凈收益不等于年利潤額，所以投資回收期不等于投資利潤率的倒數(shù)。注意收益和利潤是兩個概念。

　　9.總投資收益率表示總投資的盈利水平，表示正常年份的或平均年份的息稅前利潤與總投資之比;資本金凈利潤率表示技術方案資本金的盈利水平，為正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤與資本金之比。

　　10.若FIRR≥ic，則技術方案在經(jīng)濟上可以接受。當FIRR≥ic時，必然有FNPV≥O;當 FIRR

　　17.債務清償能力評價一定要分析債務資金的融資主體――企業(yè)的清償能力，而不是技術方案的清償能力。對于企業(yè)融資技術方案，應以技術方案所依托的整個企業(yè)作為債務清償能力的分析主體。

　　，24。重要考點。確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本，而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。

　　26.償債能力指標主要有：①借款償還期;②利息備付率;③償債備付率;④資產(chǎn)負債率;⑤流動比率;⑥速動比率。

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