2023年3月證券從業(yè)《證券投資顧問》真題答案

1.(單選)下列關(guān)于權(quán)證的說法，正確的是()。

A.BS模型適用于美式權(quán)證定價

B.權(quán)證的時間價值只與權(quán)證存續(xù)期長短有關(guān)

C.權(quán)證的時間價值等于理論價值減去內(nèi)在價值

D.權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認股權(quán)證的市場價格要比其標的股票的市場價格變化速度慢得多

答案:C

解析:A項錯誤，BS模型適用于歐式權(quán)證;B項錯誤，權(quán)證時間價值主要與權(quán)證存續(xù)期的長短及標的資產(chǎn)價格的波幅有關(guān)。一般來說，權(quán)證的存續(xù)時間越長，標的股票價格的波動幅度越大,權(quán)證的時間價值越大;D項,權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認股權(quán)證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。

考點:

【章節(jié)考點】第七章第五節(jié)——金融衍生產(chǎn)品的概念

2.(單選)證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)通過舉辦講座、報告會、分析會等形式，進行證券投資顧問業(yè)務推廣和客戶招攬的，應當提前()個工作日向舉辦地證監(jiān)局報備。

A.1

B.5

C.3

D.10

答案:B

解析:根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第二十六條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)通過舉辦講座、報告會、分析會等形式，進行證券投資顧問業(yè)務推廣和客戶招攬的，應當提前5個工作日向舉辦地證監(jiān)局報備。

考點：第一章第三節(jié)—證券投資顧問業(yè)務推廣、協(xié)議簽訂、服務提供、客戶回訪和投訴處理等業(yè)務環(huán)節(jié)

3.(單選)證券投資顧問在了解客戶的基礎(chǔ)上，依據(jù)合同約定，向特定客戶提供適當?shù)?、有針對性的操作性投資建議，關(guān)注品種選擇、組合管理建議以及買賣時機等。投資建議內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財規(guī)劃建議等。證券公司在從事證券投資顧問業(yè)務過程中禁止接受客戶的全權(quán)委托而決定證券買賣、選擇證券種類，決定買賣數(shù)量或者買賣價格的行為。

3.關(guān)于套利，下列說法正確的是()。

A.當投資者不需要任何投資就可以獲得低風險收益時，他們就是在套利

B.套利機會的存在意味著市場處于不均衡狀態(tài)

C.套利機會可以長久地存在下去

D.套利只存在單—資產(chǎn)上

答案:B

解析:A選項錯誤，套利是指人們不需要追加投資(并非不需要任何投資)就可獲得收益的買賣行為，其通過資金的轉(zhuǎn)移而實現(xiàn)無風險收益(并非低風險收益)。D選項錯誤，套利是指在買入(賣出)一種資產(chǎn)的同時賣出(買入)另一個暫時出現(xiàn)不合理價差的相同或相關(guān)資產(chǎn)(并非只存在單一資產(chǎn)上) ,并在未來某個時間將兩個頭寸同時平倉獲取利潤的交易方式。B選項正確, C選項錯誤,

套利組合理論認為，當市場上存在套利機會時,投資者會不斷進行套利交易,直到套利機會消失為止,因此套利機會不能長久存在下去,不存在套利機會時的證券價格即為均衡價格，市場也就進入均衡狀態(tài)，即套利機會出現(xiàn)時,市場處于不平衡狀態(tài)。故本題選B選項。

考點:通俗地講,套利是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為。從經(jīng)濟學的

角度講,套利是指人們利用同一資產(chǎn)在不同市場間定價不一致, 通過資金的轉(zhuǎn)移而實現(xiàn)無風險收益的行為。

考點：第二章第五節(jié) 套利組合的概念及計算

4. (單選)市場中存在- 種存續(xù)期為3年的平價債券,票面利率為9%,利息每年支付1次日利息再投資的收益率為8%，下一個付息時是1年之后，則投資者購買這種債券的到期收益率為()。

A.8.92%

B.8.95%

C.8.85%

D.8.80%

答案: A

解析:假設(shè)投入本金1元，第三年末其價值變?yōu)?第一年末利息終值0.09x(1+ 8%)2+第二年末利息終值0.09x(1+8%)+第三年末利息0. 09+收回本金1=1.292 2。假設(shè)投資者購買這種債券的到期收益率為i,則有: 1x(1+i)3=1. 2922,解得: i=8. 92%。

解得:i=8.92%

考點：第二章第二節(jié)-現(xiàn)值和終值的計算

5.(單選)關(guān)于套利定價模型(APT)下列說法中，正確的是()

A.在APT的理論架構(gòu)下，市場投資組合為-有效組合

B.證券的期望收益率受若干個共同因素的影響

C.APT理論清楚地描述了有哪些因索影響證券期望收益率

D.APT的假設(shè)條件與資本資產(chǎn)定價模型相同答案

答案: A

解析:在APT的理論架構(gòu)下,市場投資組合只受系統(tǒng)風險的影響，為一有效組合, A正確;

套利定價模型假設(shè)所有證券的收益都受到一個(并非若干個)共同因素F的影響。B錯誤;套利定價模型事先僅是猜測某些因素可能是證券收益的影響因素，但并不確定這些因素中,哪些因素對證券收益有廣泛而特定的影響，C錯誤; CAPM假定了投資者對待風險的類型，即屬于風險回避者,而套利定價理論并沒有對投資者的風險偏好做出規(guī)定，因此APT的假設(shè)條件與資本資產(chǎn)定價模型不同。

……

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