【摘要】2016年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)筆記：量?jī)r(jià)分析，本文由環(huán)球網(wǎng)校小編精心整理，希望對(duì)備考期貨從業(yè)資格考試的朋友有一定的幫助。小編祝愿大家順利通過本年度期貨從業(yè)資格考試。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道。

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　　量?jī)r(jià)分析

　　(一)交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格

　　1.交易行為與持倉(cāng)量的變化

　　(1)只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉(cāng)量增加。

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　　(2)當(dāng)買賣雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)(即換手)，持倉(cāng)量不變。

　　(3)當(dāng)買賣雙方均為原交易者，均做平倉(cāng)交易時(shí)，持倉(cāng)量減少。

　　一旦交割發(fā)生，當(dāng)買賣雙方以交割形式完成期貨交易時(shí)，持倉(cāng)量下降。

　　交易行為與持倉(cāng)量變化表

　　買方賣方持倉(cāng)量的變化

　　1多頭開倉(cāng)空頭開倉(cāng)增加(雙開倉(cāng))

　　2多頭開倉(cāng)多頭平倉(cāng)不變(多頭換手)

　　3空頭平倉(cāng)空頭開倉(cāng)不變(空頭換手)

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　　4空頭平倉(cāng)多頭平倉(cāng)減少(雙平倉(cāng))

　　通過分析持倉(cāng)量的變化，可以確定資金是流入市場(chǎng)還是流出市場(chǎng)。

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　　2.交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格的一般關(guān)系。交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格走勢(shì)的關(guān)系較為復(fù)雜。一般認(rèn)為，如果交易量和持倉(cāng)量均上升，則當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)很可能按照現(xiàn)有方向繼續(xù)發(fā)展(無(wú)論是上漲還是下跌)。如果交易量和持倉(cāng)量都下降，則當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)或許即將終結(jié)。

　　期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)關(guān)系表

　　價(jià)格交易量持倉(cāng)量市場(chǎng)

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　　上漲增加增加強(qiáng)勢(shì)特征，趨勢(shì)不變

　　上漲減少減少弱勢(shì)特征，反轉(zhuǎn)先兆

　　下跌增加增加強(qiáng)勢(shì)特征，趨勢(shì)不變

　　下跌減少減少弱勢(shì)特征，反轉(zhuǎn)先兆

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　　(二)交易量分析

　　(1)交易量的變化，反映的是市場(chǎng)交易的活躍程度、買賣博弈的激烈程度。

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　　(2)如果在價(jià)格上升時(shí)交易量增加，說(shuō)明在價(jià)格上升時(shí)做多買入力量較強(qiáng)，價(jià)格趨勢(shì)持續(xù)的可能性 較大;如果價(jià)格上升時(shí)交易量減少，說(shuō)明在價(jià)格上升時(shí)做多買入力量較弱，價(jià)格趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性較大。如果在價(jià)格下跌時(shí)交易量增加，說(shuō)明在價(jià)格下跌時(shí)做空 賣出力量較強(qiáng)，價(jià)格趨勢(shì)持續(xù)的可能性較大;如果價(jià)格下跌時(shí)交易量減少，說(shuō)明在價(jià)格下跌時(shí)做空賣出力量較弱，價(jià)格趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性較大。

　　(3)交易量是用于驗(yàn)證價(jià)格形態(tài)的重要指標(biāo)。比如，頭肩形頂成立的預(yù)兆之一就是，在頭部形成過 程中，當(dāng)價(jià)格沖到新高點(diǎn)時(shí)交易量較小，而在隨后的下跌向頸線時(shí)交易量卻較大。在雙重頂和三重頂中，在價(jià)格上沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量卻較小，而在隨后的 回落的過程中，交易量較大。在持續(xù)形態(tài)中，如三角形，與之伴隨的交易量逐漸下降。一般地，所有價(jià)格形態(tài)在完結(jié)(突破點(diǎn))時(shí)，只要這個(gè)突破信號(hào)是成立的，那 么它就應(yīng)當(dāng)伴隨有較大的交易量。

　　(4)交易量分析具有局限性。如期貨市場(chǎng)的漲跌停板限制，在出現(xiàn)漲跌停板時(shí)偶爾會(huì)出現(xiàn)交易量極小的情形，但這也可能是市場(chǎng)堅(jiān)挺的情況。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)筆記：量?jī)r(jià)分析)

　　(三)持倉(cāng)量分析

　　1.持倉(cāng)量增加，表明資金流入期貨市場(chǎng);反之，則說(shuō)明資金正流出期貨市場(chǎng)。

　　2.美國(guó)CFTC(商品期貨交易委員會(huì))每周五公布截至本周二的上一周的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，主要分為非商業(yè)持倉(cāng)、商業(yè)持倉(cāng)以及非報(bào)告持倉(cāng)三部分。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)筆記：量?jī)r(jià)分析)

　　(1)非商業(yè)持倉(cāng)主要是指基金等大機(jī)構(gòu)的投機(jī)倉(cāng)位;

　　(2)商業(yè)持倉(cāng)主要指的是套期保值的商業(yè)倉(cāng)位，而非報(bào)告持倉(cāng)為散戶投機(jī)力量。

　　一般認(rèn)為，基金是市場(chǎng)價(jià)格行情的推動(dòng)力量，其凈多、凈空的變化對(duì)價(jià)格變化有很大的影響。當(dāng)然，其凈部位達(dá)到一定的極限高度時(shí)，市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

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　　(四)交易量和持倉(cāng)量分析的10條規(guī)則

　　1.只能以交易量和持倉(cāng)量的總額作為預(yù)測(cè)依據(jù)。

　　2.對(duì)持倉(cāng)量必須作季度性修正。

　　3.如果交易量和持倉(cāng)量增加，就意味著當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)可能持續(xù)發(fā)展。

　　4.如果交易量和持倉(cāng)量萎縮，就表明當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)或許要生變。

　　5.交易量領(lǐng)先于實(shí)際價(jià)格的變化。

　　6.OBV指標(biāo)分析或其他類似方法可以更為明了地揭示交易量壓力的方向。

　　7.在上升趨勢(shì)中，如果持倉(cāng)量突然停止增加，甚至開始下降，那么經(jīng)常是趨勢(shì)生變的警示。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)筆記：量?jī)r(jià)分析)

　　8.如果在市場(chǎng)頂部，持倉(cāng)量不同尋常的高昂，那就非常危險(xiǎn)，因?yàn)檫@種情況大大增加了市場(chǎng)向下的壓力。

　　9.在調(diào)整期間，如果持倉(cāng)量的積累增加，那么就強(qiáng)化了市場(chǎng)隨后的突破。

　　10.交易量和持倉(cāng)量的增加有助于驗(yàn)證價(jià)格形態(tài)，也有助于驗(yàn)證新價(jià)格趨勢(shì)的產(chǎn)生。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)筆記：量?jī)r(jià)分析)

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