編輯推薦：2021年期貨從業(yè)資格備考知識(shí)點(diǎn)匯總

所謂期貨交易的結(jié)算，是指根據(jù)交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行資金清算和劃轉(zhuǎn)的過程。期貨交易結(jié)算實(shí)行分級(jí)結(jié)算，交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算后，期貨公司會(huì)員再對(duì)其代理的投資者進(jìn)行結(jié)算。結(jié)算的具體程序和內(nèi)容與期貨交易所大體相同，只不過期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算要等到交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算完畢之后，且必須根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。

《期貨交易管理?xiàng)l例》第三十三條規(guī)定，期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶?？蛻魬?yīng)當(dāng)及時(shí)查詢并妥善處理自己的交易持倉(cāng)?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》第三十三條確立了期貨結(jié)算制度的基本內(nèi)容。

期貨交易中，期貨交易所履行為期貨交易提供集中履約擔(dān)保的職責(zé)。因此，期貨交易達(dá)成后，由期貨交易所負(fù)責(zé)在交易雙方的保證金賬戶內(nèi)進(jìn)行盈虧劃轉(zhuǎn)，才能在制度上保證期貨交易所作為期貨交易最終履約擔(dān)保人的地位。世界各國(guó)期貨結(jié)算的組織主要有兩種形式：一種是由獨(dú)立于期貨交易所的結(jié)算公司承擔(dān)結(jié)算職責(zé)；一種是由設(shè)置于期貨交易所內(nèi)部的結(jié)算部門來承擔(dān)結(jié)算職責(zé)。目前，我國(guó)4家期貨交易所采用的都是后一種方式，期貨結(jié)算全部集中在期貨交易所統(tǒng)一進(jìn)行，交易所在履約擔(dān)保、控制和承擔(dān)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)方面集中承擔(dān)責(zé)任。為了給將來結(jié)算制度創(chuàng)新留出空間，《期貨交易管理?xiàng)l例》第八十二條規(guī)定，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以批準(zhǔn)設(shè)立期貨專門結(jié)算機(jī)構(gòu)，專門履行期貨交易所的結(jié)算以及相關(guān)職責(zé)，并承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

期貨結(jié)算制度中，最核心的是當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。所謂當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，就是在當(dāng)日期貨交易收市后，計(jì)算出該交易日或者時(shí)段的結(jié)算價(jià)，然后再根據(jù)當(dāng)日交易的結(jié)算價(jià)，計(jì)算交易盈虧；再根據(jù)結(jié)果，通知虧損的交易者及時(shí)追加保證金，盈余的將盈余資金劃入其賬戶。結(jié)算價(jià)計(jì)算方法一般為當(dāng)日或者一定交易時(shí)間內(nèi)合約成交價(jià)格按照交易量的加權(quán)平均價(jià)?！镀谪浗灰坠芾頃盒袟l例》時(shí)使用的表述是“每日結(jié)算制度”，2007年修改為《期貨交易管理?xiàng)l例》時(shí)，表述調(diào)整為了“當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度”，旨在為將來期貨交易一日結(jié)算多次留下制度空間。

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