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第五章金融體系與貨幣政策

第三節(jié) 貨幣政策(三要素)

1.貨幣政策基本目標(biāo)

1.1 高就業(yè)

1.2 經(jīng)濟(jì)增長

1.3 價(jià)格穩(wěn)定

1.4 利率穩(wěn)定

1.5 金融市場穩(wěn)定

1.6 外匯市場穩(wěn)定【關(guān)注點(diǎn)】我國的貨幣政策最終目標(biāo)

1.7 保持貨幣幣值穩(wěn)定

1.8 并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

【2009 年真題】關(guān)于我國貨幣政策最終目標(biāo)，下列說法中正確的是( )。

A.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此實(shí)現(xiàn)國際收支平衡

B.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

C.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)金融市場穩(wěn)定

D.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定

【答案】B

【解析】參見教材P142。

2.貨幣政策中介目標(biāo)

2.2中介目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)

2.3 中介目標(biāo)的分類

·各國中央銀行根據(jù)國情出發(fā)選擇中介目標(biāo)·我國以年度貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)

2.4 貨幣供應(yīng)量三個(gè)層次

【2011 年真題】下列貨幣指標(biāo)中，最能反映企業(yè)資金松緊狀況的是( )。

A.流通中的現(xiàn)金

B.狹義貨幣供應(yīng)量

C.廣義貨幣供應(yīng)量

D.基礎(chǔ)貨幣

【答案】B

3.一般性貨幣政策工具(調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)總量)

3.1 公開市場業(yè)務(wù)

■內(nèi)涵

· 中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，買賣債券，調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性

■ 操作

【2011 年真題】在貨幣政策工具中，公開市場業(yè)務(wù)的直接效用是( )。

A.吞吐基礎(chǔ)貨幣B.促進(jìn)國債發(fā)行C.促進(jìn)金融債發(fā)行D.吞吐外匯

【答案】A

【解析】公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性的主要貨幣政策工具。參見教材 P146。

3.2 存款準(zhǔn)備金

指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而按規(guī)定向央行繳納的準(zhǔn)備金金融機(jī)構(gòu)不能將其吸收的存款全部用于發(fā)放貸款，必須保留一定的資金繳存在中央銀行，以備

客戶提款的需要，這部分存款叫做存款準(zhǔn)備金;存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存款準(zhǔn)備金率。如果存款準(zhǔn)備金率為 7%，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收 100 萬元存款，要向央行繳存 7 萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為 93 萬元。

中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量

【關(guān)注點(diǎn)】

如果存款準(zhǔn)備金率為 7%，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收 100 萬元存款，要向央行繳存 7 萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為 93 萬元。倘若將存款準(zhǔn)備金率提高到 8%，那么金融機(jī)構(gòu)的可貸資金將減少到 92 萬元。商業(yè)銀行放貸能力下降,社會上的貨幣供應(yīng)量減少。

【2011 年真題】中央銀行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的直接作用是( )。(2011 年真題)

A.穩(wěn)定貨幣供應(yīng)量

B.引導(dǎo)居民儲蓄行為

C.防止通貨膨脹

D.影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力

【答案】D

3.3 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(注意是再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，不是貼現(xiàn)業(yè)務(wù))

期限最長不超過四個(gè)月

1.1 再貼現(xiàn)利率同央行制定、發(fā)布與調(diào)整

1.2 再貼現(xiàn)政策(兩方面)

1.3 再貼現(xiàn)利率的調(diào)整-反映政策意向

1.4 向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)資格的規(guī)定

【2009 年真題】于我國再貼現(xiàn)的規(guī)定，下列說法中錯(cuò)誤的是( )。

A.再貼現(xiàn)的期限最長不超過四個(gè)月

B.再貼現(xiàn)是金融機(jī)構(gòu)將未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)匯票以貼現(xiàn)的方式向央行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為

C.再貼現(xiàn)利率由中國人民銀行制定、發(fā)布和調(diào)整

D.再貼現(xiàn)利率降低，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向

【答案】D

【解析】貼現(xiàn)期限最長不超過六個(gè)月，再貼現(xiàn)不超過四個(gè)月。再貼現(xiàn)利率由央行制定，貼現(xiàn)利率采取在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加百分點(diǎn)的方式生成，加點(diǎn)幅度央行確定。再貼現(xiàn)率降低，說明目的是想放松銀根，則說明國家判斷經(jīng)濟(jì)衰退。參見教材P146。

【2009 年真題】一般性貨幣政策工具包括( )。

A.存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務(wù)

B.存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)和銀行備付金

C.再貼現(xiàn)、銀行備付金和公開市場業(yè)務(wù)

D.銀行備付金、信用配額和存款準(zhǔn)備金

【答案】A

【解析】三大一般性貨幣政策工具。

4.選擇性貨幣政策工具(調(diào)節(jié)特殊領(lǐng)域的信用)

■ 內(nèi)涵

·以行政命令等形式直接控制金融機(jī)構(gòu)的信用活動(dòng)

■ 控制的種類

·利率限額·信用配額·信用條件限制

·商業(yè)銀行流動(dòng)性比率等

1.8 間接信用控制央行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的行為

不具有法律或行政的強(qiáng)制性約束力，但有時(shí)也能起到相當(dāng)大的作用

【2011年真題】下列貨幣政策工具中，屬于直接信用控制手段的有( )。

A.信用配額

B.信用條件限制

C.利率規(guī)定

D.道義勸告

E.窗口指導(dǎo)

【答案】ABC

【解析】直接信用控制的手段包括利率限額、信用配額、信用條件限制、商業(yè)銀行流動(dòng)性比率規(guī)定和直接干預(yù)。間接信用控制是指通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法。參見教材P147。

5.我國的貨幣政策工具(七類，和書中的順序不同)

【2010 年真題】根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》，中央銀行可以運(yùn)用的貨幣政策工具包括( )。

A.向商業(yè)銀行提供貸款

B.確定中央銀行基準(zhǔn)利率

C.披露市場信息

D.管理金融資產(chǎn)

E.在公開市場上買賣國債

【答案】ABE

【解析】我國的貨幣政策工具。參見教材P147。

5.我國的貨幣政策工具

5.1 我國的公開市場業(yè)務(wù)

■ 發(fā)行中央銀行票據(jù)

公開市場業(yè)務(wù)，就是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，買賣債券，增加或減少社會上的貨幣供應(yīng)量，調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性。

【關(guān)注點(diǎn)】回購交易

【2010 年真題】中央銀行在公開市場操作中，開展正回購交易的目的是( )。

A.從市場收回流動(dòng)性

B.向市場投放流動(dòng)性

C.增加市場活躍程度

D.推動(dòng)社會投資增長

【答案】A

【解析】正回購是賣出證券，回籠貨幣，目的是收回流動(dòng)性。參見教材 P147。

1 我國的貨幣政策委員會

1.21 中國人民銀行設(shè)立貨幣政策委員會

1.22 是央行制定貨幣政策的咨詢議事機(jī)構(gòu)

1.23 委員會職責(zé)(分析形勢、依據(jù)宏觀調(diào)控目標(biāo)、討論事項(xiàng)、提出建議)

【辨析】貨幣政策委員會和銀監(jiān)會 · 貨幣政策委員會和銀監(jiān)會是不同的

· 貨幣政策委員會是央行的下屬機(jī)構(gòu)，而銀監(jiān)會是和央行平行的機(jī)構(gòu)。

6.信貸政策(我國特色)

1 信貸政策和貨幣政策的關(guān)系

2 我國信貸政策的主要內(nèi)容

3 信貸政策與貨幣政策的關(guān)系

1.24 信貸政策和貨幣政策相輔相成，相互促進(jìn)

1.25 貨幣政策與信貸政策的區(qū)別

1 我國信貸政策的主要內(nèi)容(四方面)

1.26 與貨幣信貸總量擴(kuò)張有關(guān)，政策措施影響貨幣乘數(shù)和貨幣流動(dòng)性(房貸首付比，抵押貸款比)

1.27 配合國家產(chǎn)業(yè)政策，通過貸款貼息等手段，引導(dǎo)信貸向需要扶持和鼓勵(lì)的地區(qū)行業(yè)流動(dòng)

1.28 限制性信貸政策，限制信貸向某些產(chǎn)業(yè)行業(yè)和地區(qū)投放

1.29 制定信貸法律法規(guī)，引導(dǎo)、規(guī)范和促進(jìn)金融創(chuàng)新，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)