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多項選擇題

1.與發(fā)行普通債券相比，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點有：

A.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

B.有可能打擊投資者對股價的信心

C.降低資本成本

D.不會影響原股東對公司的控制權(quán)

E.轉(zhuǎn)換后可以減輕和消除債務(wù)風險

『正確答案』ACE

『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券籌資的主要優(yōu)點：①有利于降低資本成本;②有利于取得高額籌資;③有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu);④債轉(zhuǎn)股后，減輕和消除了公司到期還本付息的壓力和債務(wù)風險，有利于減少現(xiàn)金流出;⑤增加對公司股價上升的信心。

2.相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有：

A.財務(wù)風險較大

B.資本成本較高

C.籌資數(shù)額有限

D.籌資速度較慢

E.使用限制較多

『正確答案』ACE

『答案解析』相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有：(1)財務(wù)風險較大;(2)限制條款較多;(3)籌資數(shù)額有限。資金成本較低和籌資速度快屬于長期借款籌資的優(yōu)點。

3.下列各項因素中，對債券發(fā)行價格會產(chǎn)生影響的有：

A.債券面值

B.票面利率

C.債券發(fā)行總額

D.債券期限

E.市場利率

『正確答案』ABDE

『答案解析』影響債券發(fā)行價格的因素包括：債券面值、票面利率、市場利率、債券期限。

4.普通股籌資成本較高的原因主要包括：

A.股東承擔較大的投資風險，從而要求較高的投資報酬率

B.新股發(fā)行會稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)

C.發(fā)行成本相對較高

D.籌資數(shù)額較大，付出的代價要高

E.普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用

『正確答案』ACE

『答案解析』普通股籌資的籌資成本高，原因有三：第一，資本使用風險小即意味著股東所承擔的投資風險大，從而股東期望投資報酬也較高，它直接加大資本使用成本;第二，股利稅后支付，不存在負債等其他籌資方式下的稅收抵免作用;第三，發(fā)行成本相對較高，直接加大籌資成本。

5.與長期借款籌資方式相比，企業(yè)普通股股票籌資的優(yōu)點有：

A.籌資成本低

B.可利用財務(wù)杠桿作用

C.沒有固定的股利負擔

D.易于企業(yè)保守財務(wù)秘密

E.股本無固定到期日

『正確答案』CE

『答案解析』籌資成本低、可利用財務(wù)杠桿作用、易于企業(yè)保守財務(wù)秘密屬于長期借款籌資方式的優(yōu)點。

6.留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有：

A.籌資數(shù)額有限

B.不存在資本成本

C.不發(fā)生籌資費用

D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)

E.導致每股收益下降

『正確答案』AC

『答案解析』留存收益籌資的優(yōu)點主要有：①資本成本較普通股低。用留存收益籌資不會發(fā)生籌資費用，資本成本較普通股低。②保持原有股東的控制權(quán)。用留存收益籌資，不用對外發(fā)行股票，由此產(chǎn)生的股權(quán)資本不會改變企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會稀釋原有股東的控制權(quán)。

留存收益籌資具有籌資數(shù)額有限的缺點。

7.合理安排資本結(jié)構(gòu)，將有助于：

A.增加公司價值

B.降低經(jīng)營風險

C.降低綜合資本成本

D.獲得財務(wù)杠桿利益

E.擴大公司投資規(guī)模

『正確答案』ACD

『答案解析』合理安排資本結(jié)構(gòu)，可以降低企業(yè)的綜合資本成本、獲得財務(wù)杠桿利益、增加公司價值。

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