期貨從業(yè)資格2017年1月14日安排一次預約式考試

　　期貨基礎

　　1.某日，上海期貨交易所某品種8月份期貨合約的收盤價為67040元/噸，結(jié)算價為67010元/噸，該合約的每日最大波動幅度為±4%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一個交易日漲跌停板的價格分別為()元/噸。

　　A6972064330

　　B6970064320

　　C6969064330

　　D6969064360

　　參考答案：C

　　解析：結(jié)算價是進行當日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。根據(jù)公式可得，67010×(1+4%)=69690.4(元/噸);67010×(1-4%)=64329.6(元/噸)。

　　2.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價位4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價位()元/噸。

　　A4530

　　B4526

　　C4527

　　D4528

　　參考答案：C

　　解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交的方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格，即：當bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp，當bp≥cp≥sp，則最新成交價=cp，當cp≥bp≥sp，則最新成交價=bp。由于4530>4527>4526，因此以前一成交價成交。

　　3.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當天結(jié)算價格為2040元/噸，交易保證金比例為5%，因結(jié)算后占用的保證金為()元。

　　A10100

　　B20200

　　C10200

　　D20400

　　參考答案：D

　　解析：對于商品期貨：保證金長有=∑(當日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例)=2040×10×20×5%=20400元。大豆期貨的交易單位為10噸/手。

　　4.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲：213240,225560;乙：515600,644000;丙：4766350,5779900;丁：356700,356600;則()客戶將收到《追加保證金通知書》。

　　A丁

　　B丙

　　C乙

　　D甲

　　參考答案：D

　　解析：風險度=保證金占用/客戶權(quán)益×100%。該風險度越接近100%，風險越大;當風險度大于100%時，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。

　　5.當豆粕的基差從-200元/噸變?yōu)?300元/噸，由于絕對值變大，因此屬于基差走強。

　　A正確

　　B錯誤

　　參考答案：B

　　解析：基差變大，稱為走強。此題基差從-200到-300，屬于基差走弱。

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期貨從業(yè)資格2017年1月14日安排一次預約式考試

　　6.在反向市場上，某交易者下達買入5月豆油期貨合約同時賣出7月份豆油期貨合約的套利市價指令。此時兩合約的價差為100元/噸，則該指令將很可能以100元/噸的價差成交。

　　A正確

　　B錯誤

　　參考答案：A

　　解析：套利市價指令是指交易將按照市場當前可能獲得的最好的價差成交的一種指令。在使用這種指令時，套利者不需注明價差的大小，只需注明買入和賣出期貨合約的種類和月份即可，具體成交的價差如何，則取決于指令執(zhí)行時點上市場行情的變化情況。該指令的優(yōu)點是成交速度快，但也存在缺點，即在市場行情發(fā)生較大變化時，成交的價差可能與交易者最初的意圖有較大差距。

　　7.某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點，市場年利率為5%，年指數(shù)股息率為1%。若不考慮交易成本、三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為()點。

　　A3710

　　B3675

　　C3553

　　D3535

　　參考答案：D

　　解析：F(t，T)=S(t)【1+(r-d)×(T-t)/365】=3500×【1+(5%-1%)×3/12】=3535點

　　8.某中國公司有一筆100萬美元的貨款，3個月后有一筆200萬美元的應收賬款，同時6個月后有一筆100萬美元的應付賬款到期。在掉期市場上，USD/CNY的即期匯率為6.1243/6.1253,3個月期UDS/CNY匯率為6.1234/6.1244，6個月期USD/CNY匯率為6.1211/6.1222.如果該公司計劃用一筆即期對遠期掉期交易與一筆遠期對遠期掉期來規(guī)避匯率風險，則交易后公司的損益為()。

　　A﹣0.07萬美元

　　B﹣0.07萬人民幣

　　C0.07萬美元

　　D0.07萬人民幣

　　參考答案：B

　　解析：兩筆交易：即期對遠期交易，也就是即期對3個月的掉期交易，(6.1234-6.1253)×100=-0.19萬人民幣;遠期對遠期的交易，也就是3個月和6個月的掉期交易：(6.1243-6.1222)×100=0.12萬人民幣，交易后公司總收益：-0.19+0.12=-0.07萬人民幣。

　　多選題

　　9.某交易者以51800元/噸賣出2手銅期貨合約，成交后市價下跌到51350元/噸，因預測價格仍將下跌，交易者決定繼續(xù)持有該頭寸，并借助止損指令控制風險確保盈利。該止損指令設定的價格可能為()元/噸。(不計手續(xù)費等費用)

　　A51840

　　B51710

　　C51310

　　D51520

　　參考答案：BD

　　解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。交易者以51800元/噸賣出2手銅，下跌到51350元/噸時，處于盈利狀態(tài)，想借助于止損指令控制風險確保盈利，那么止損指令的價格就要設在51800和51350之間。

　　10.在白糖期貨市場上，甲公司為買方，開倉價格為4000元/噸，乙公司為賣方，開倉價格為4200元/噸，雙方達成協(xié)議進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的協(xié)議平倉交割為4160元/噸，交收白糖價格為4110元/噸。當期貨交割成本為()元/噸時，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對雙方都有利。

　　A30

　　B60

　　C80

　　D40

　　參考答案：BC

　　解析：買方實際購入白糖價格=4110-(4160-4000)=3950元/噸，賣方實際銷售價格=4110+(4200-4160)=4150元/噸。如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時進行實物價格，則買方按開倉價4000元/噸購入白糖，賣方按開倉價4200元/噸銷售白糖，設交割成本為X，實際售價為(4200-X)元/噸。若使雙方都有利，賣方期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作的實際售價4150元/噸應大于實物交割的實際售價(4200-X)元/噸，解得X>50。

　　期貨法律法規(guī)

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期貨從業(yè)資格2017年1月14日安排一次預約式考試

　　1.下列關(guān)于中國期貨業(yè)協(xié)會章程的表述中正確的是()。

　　A由協(xié)會理事會制定，并報會員大會批準

　　B由協(xié)會理事會制定，并報會員大會備案

　　C由協(xié)會會員大會制定，并報國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)備案

　　D由協(xié)會會員大會制定，并報國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準

　　參考答案：C

　　解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第四十五條。期貨業(yè)協(xié)會的權(quán)利機構(gòu)為全體會員組成的會員大會。期貨業(yè)協(xié)會的章程由會員大會制定，并報國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)備案。期貨業(yè)協(xié)會設理事會。理事會成員按照章程的規(guī)定選舉產(chǎn)生。

　　2.下列關(guān)于客戶資產(chǎn)保護的表述，錯誤的是()。

　　A客戶保證金不屬于期貨公司破產(chǎn)財產(chǎn)

　　B非因客戶本身的債務，不得凍結(jié)、扣劃或者強制執(zhí)行客戶保證金，但可以查封

　　C客戶保證金不屬于期貨公司清算財產(chǎn)

　　D期貨公司存管的期貨保證金屬于客戶所有

　　參考答案：B

　　解析：非因客戶本身的債務或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結(jié)、扣劃或者強制執(zhí)行客戶保證金。

　　3.根據(jù)《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》，期貨公司應當定期向董事會及全體股東提交書面報告，說明凈資本等各項風險監(jiān)管指標的具體情況，以下選項中表述正確的有()。

　　A書面報告應當經(jīng)公司法定代表人、財務負責人、結(jié)算負責人和制表人簽字

　　B提交董事會的報告應當經(jīng)公司法定代表人簽字確認

　　C每半年提交一次書面報告

　　D提交全體股東的書面報告應當經(jīng)董事會審議通過

　　參考答案：BCD

　　解析：根據(jù)《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》第二十六條。期貨公司應當每半年向公司董事會提交書面報告，說明凈資本等各項風險監(jiān)管指標的具體情況，該書面報告應當經(jīng)期貨公司法定代表人簽字確認。該報告經(jīng)董事會審議通過后，應當向公司全體股東提交或進行信息披露。

　　4.下列關(guān)于期貨公司提供研究分析服務的表述，正確的是()

　　A研究分析人員應當對研究分析報告的內(nèi)容和觀點負責，保證信息來源合法合規(guī)，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理

　　B研究分析報告應當制作形成的書面或者電子文本形式，載明期貨公司名稱及其業(yè)務資格、研究分析人員姓名、從業(yè)證號、制作日期等內(nèi)容

　　C研究分析報告應當注明相關(guān)信息資料的來源、研究分析意見的局限性與使用者風險提示

　　D制作、提供的研究分析報告不得侵犯他人的知識產(chǎn)權(quán)

　　參考答案：ABCD

　　解析：《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務試行辦法》第17,18條。

　　5.期末，某期貨公司在其開戶銀行的期貨保證金賬戶余額為10億元。該公司在期貨交易所的專用結(jié)算賬戶中保證金余額合計為12億元。該公司劃入期貨保證金賬戶中的自有資金為5000萬元，假設該期貨公司不存在客戶保證金透支或穿倉的情況。該公司的客戶權(quán)益總額為()。

　　A21.5億元

　　B9.5億元

　　C22.5億元

　　D22億元

　　參考答案：A

　　解析：本題中，期貨公司的客戶權(quán)益總額為：客戶保證金-自有資金=10+12-0.5=21.5(億元)。

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期貨從業(yè)資格2017年1月14日安排一次預約式考試

　　6.王某曾經(jīng)在甲期貨公司從事過近5筆期貨合約交易。后來，經(jīng)人介紹，乙期貨公司與王某簽訂期貨經(jīng)紀合同，經(jīng)辦人員向王某出示期貨交易風險說明書，但未由其簽字確認。三個月后，王某在乙期貨公司從事期貨交易累計虧損20萬元。下列關(guān)于期貨交易風險說明書的表述，正確的是()。

　　A對期貨公司未按照規(guī)定由客戶簽字確認風險說明書的行為，監(jiān)管機構(gòu)可對其處罰

　　B王某未簽字確認風險說明書，期貨經(jīng)紀合同不生效

　　C經(jīng)辦人應當被開除

　　D期貨公司向王某出示風險說明書即可，無需王某簽字確認

　　參考答案：A

　　解析：期貨公司應當向投資者充分揭示金融期貨風險，全面客觀介紹金融期貨法律法規(guī)，業(yè)務規(guī)則和產(chǎn)品特征。

　　7.自2007年10月9日到2008年6月12日，某期貨公司允許邵某等9名客戶在保證金不足的情況下繼續(xù)進行期貨交易，累計透支交易6000筆，累計透支金額約2億元，期貨公司累計收取手續(xù)費9000元，在上述交易期間，即2007年11月17日和2008年4月18日開市前，該期貨公司的客戶邵某的可用資金分別為20萬元、-13萬元。開市后，在客戶邵某未及時追加保證金也未自行平倉的情況下，期貨公司沒有將客戶邵某的合約強行平倉。下列關(guān)于期貨公司行為的表述，正確的是()。

　　A對邵某等3名客戶透支交易的損失，期貨公司承擔賠償責任的數(shù)額不超過9000元

　　B期貨公司允許邵某等3名客戶保證金不足的情況下繼續(xù)進行期貨交易，屬于期貨公司內(nèi)部經(jīng)營管理問題，并不違法

　　C期貨公司允許邵某等3名客戶保證金不足的情況下繼續(xù)進行期貨交易，違反了《期貨交易管理條例》，構(gòu)成透支交易

　　D是否將邵某等3名客戶的合約進行強行平倉，是期貨公司的權(quán)利，可以自主決定

　　參考答案：C

　　解析：《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第三十一條規(guī)定，期貨交易所在期貨公司沒有保證金或者保證金不足的情況下，允許期貨公司開倉交易或者繼續(xù)持倉，應當認定為透支交易。期貨公司在客戶沒有保證金或者保證金不足的情況下，允許客戶開倉交易或者繼續(xù)持倉，應當認定為透支交易。審查期貨公司或者客戶是否透支交易，應當以期貨交易所規(guī)定的保證金比例為標準。

　　8.長城市教育局為改善退休教職工的生活待遇，決定使用部分預算資金進行期貨交易，以投資收益補貼支出，2009年6月，該教育局與某期貨公司長城營業(yè)部簽訂期貨經(jīng)紀合同，并從事了數(shù)筆期貨交易。10月，該營業(yè)部與教育局簽訂補充協(xié)議，借入教育局的300萬元進行期貨自營。11月，該營業(yè)部虧損200萬元，無力償還借款。關(guān)于營業(yè)部所欠教育局款項清償?shù)谋硎觯_的是()。

　　A營業(yè)部因違規(guī)借款行為，應予撤銷，欠款不足客戶在該營業(yè)部被撤銷后，免予清償

　　B補充協(xié)議由營業(yè)部與教育局簽訂，雙方工作人員存在過錯，欠款不足部分由雙方工作人員償還

　　C營業(yè)部屬立承非法人機構(gòu)，不能獨擔民事責任，欠款不足部分由期貨公司償還

　　D營業(yè)部在經(jīng)營資金范圍內(nèi)償還債券，因教育局存在過錯，欠款不足部分免予清償

　　參考答案：C

　　解析：《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第十二條規(guī)定，期貨公司設立的取得營業(yè)執(zhí)照和經(jīng)營許可證的分公司、營業(yè)部等分支機構(gòu)超出經(jīng)營范圍開展經(jīng)營活動所產(chǎn)生的民事責任，該分支機構(gòu)不能承擔的，由期貨公司承擔?？蛻粲羞^錯的，應當承擔相應的民事責任。

　　多選題

　　9、甲是某期貨公司債權(quán)人，期貨公司對甲的債務屆期不能清償，下列說法中正確的是()。

　　A期貨公司有其他財產(chǎn)的，應當依法先行凍結(jié)、查封、執(zhí)行其他財產(chǎn)

　　B客戶在期貨公司保證金賬戶中的資金不得被凍結(jié)、扣劃

　　C期貨交易所應當對期貨公司的債務承擔擔保責任

　　D除期貨公司已結(jié)清所有持倉并清償客戶資金的情形外，期貨公司未被期貨合約占用的最低限額的結(jié)算準備金不得被凍結(jié)、扣劃

　　參考答案：ABD

　　解析：根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第五十九條。

　　10.甲是某期貨公司的客戶，乙是該期貨公司的債權(quán)人，丙是客戶甲的債權(quán)人。如丙起訴甲，要求實現(xiàn)債權(quán)，下列關(guān)于申請人民法院采取保全、執(zhí)行措施的說法中，正確的是()。

　　A丙可以申請人民法院對甲的保證金依法采取保全和執(zhí)行措施

　　B丙可以申請人民法院對甲的持倉依法采取保全和執(zhí)行措施

　　C丙可以申請人民法院到期貨交易所凍結(jié)、扣劃甲的保證金

　　D甲有除保證金之外的其他財產(chǎn)的，人民法院應當依法先行凍結(jié)、查封、執(zhí)行甲的其他財產(chǎn)

　　參考答案：AB

　　解析：《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第六十一條規(guī)定，客戶、自營會員為債務人的，人民法院可以對其保證金、持倉依法采取保全和執(zhí)行措施。

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