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考點(diǎn)六：資本金籌措、債務(wù)資金籌措和融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化、資金結(jié)構(gòu)、資金成本和融資風(fēng)險(xiǎn)分析、特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目融資的優(yōu)缺點(diǎn)

(一)資本金籌措

1.項(xiàng)目資本金制度

(1)概念

(2)資本金資金來(lái)源

(3)計(jì)算基數(shù)

2.既有法人項(xiàng)目資本金籌措

(1)內(nèi)部資金來(lái)源

(2)外部資金來(lái)源

3.新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措

(1)新設(shè)法人項(xiàng)目資本金的形成分為兩種形式

(2)由初期設(shè)立的項(xiàng)目法人籌集資本金的兩種主要形式

(二)債務(wù)資金籌措

(1)信貸方式融資。包括商業(yè)銀行貸款;政策性銀行貸款;出口信貸;外國(guó)政府貸款;國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款;銀團(tuán)貸款;股東借款。

(2)債券方式融資。包括企業(yè)債券;可轉(zhuǎn)換債券。

(3)租賃方式融資。包括經(jīng)營(yíng)租賃;融資租賃。

(三)融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化

編制項(xiàng)目資金籌措方案

(1)編制項(xiàng)目資金來(lái)源計(jì)劃表。

(2)編制總投資使用計(jì)劃和資金籌措表。

應(yīng)注意的兩個(gè)問(wèn)題：各年度的資金平衡;建設(shè)期利息。

2.資金結(jié)構(gòu)分析

(1)項(xiàng)目資本金與債務(wù)資金比例;

(2)項(xiàng)目資本金結(jié)構(gòu);

(3)債務(wù)資金結(jié)構(gòu)。

3.融資風(fēng)險(xiǎn)分析

(1)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。

(2)項(xiàng)目控制風(fēng)險(xiǎn)。

(3)資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

(4)資金追加風(fēng)險(xiǎn)。

(5)利率及匯率風(fēng)險(xiǎn)。包括利率風(fēng)險(xiǎn);匯率風(fēng)險(xiǎn)。

4.資金成本分析

(1)資金成本構(gòu)成

(2)權(quán)益資金成本分析。包括優(yōu)先股資金成本;普通股資金成本。

(3)所得稅前的債務(wù)資金成本分析。包括借款資金成本計(jì)算;債券資金成本計(jì)算;融資租賃資金成本計(jì)算。

(4)所得稅后的債務(wù)資金成本。

(5)扣除通貨膨脹影響的資金成本。

(6)加權(quán)平均資金成本。

5.特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目融資的優(yōu)缺點(diǎn)

(1)對(duì)政府的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：拓寬資金來(lái)源、降低政府風(fēng)險(xiǎn)、合理利用資源、有利于發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì);

缺點(diǎn)：承擔(dān)政治和外匯風(fēng)險(xiǎn)、使用價(jià)格較高。

(2)對(duì)發(fā)起人的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：充分利用項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)狀況的彈性、拓寬項(xiàng)目資金來(lái)源、得到最有利的稅收條件、提高項(xiàng)目發(fā)起人(項(xiàng)目公司)的談判地位、轉(zhuǎn)移特定的風(fēng)險(xiǎn)給放貸方;

缺點(diǎn)：融資成本較高、投資額較大、合同文件復(fù)雜、融資杠桿能力不足、適用范圍有限。

(3)對(duì)放貸方的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：承擔(dān)同樣的風(fēng)險(xiǎn)但收益率較高、易于評(píng)估中等信用借款方風(fēng)險(xiǎn)、提供良好的機(jī)會(huì)、競(jìng)爭(zhēng)較少;

缺點(diǎn)：投資額大、投融資周期長(zhǎng)、收益的不確定性大、合同文件復(fù)雜。