1、我國房地產(chǎn)市場所處的周期階段。

　　眾所周知，由于房地產(chǎn)是一種特殊的商品，改變其產(chǎn)存量通常需要幾年甚至更長的時間，因此房地產(chǎn)的供求平衡是不斷變化著的，也無法精確的確定供需平衡點。但市場機制的作用總是使供給和需求相互變動使市場供需趨于平衡。從供需相互作用的特性出發(fā)，房地產(chǎn)市場自然周期可分為四個階段。

　　(1)復(fù)蘇

　　由于前一時期新開發(fā)建設(shè)的數(shù)量過多或需求的負(fù)增長導(dǎo)致了市場上供給過剩，所以谷底的空置率達到了峰值。通常情況下，這時的供給基本保持靜止不變，沒有或很少有新的投機性開發(fā)建設(shè)項目出現(xiàn)，凈需求將慢慢吸納先前過剩的供給，推動市場逐漸走出谷底，空置率也逐漸下降，對于市場復(fù)蘇和增長的預(yù)期又會使業(yè)主小幅度地增加租金，使市場達到平衡。

　　(2)發(fā)展

　　需求繼續(xù)以一定的速度增長，形成對額外房屋空間的需求。由于空置率降到合理空置率以下，表明市場上的供給吃緊，租金開始迅速上漲，令開發(fā)商覺得有利可圖，于是會出現(xiàn)新的開發(fā)建設(shè)項目。此后，需求的增長與供給的增長將會以一個大致相同的速度保相當(dāng)長的一段時間，最終達到該周期的峰值點，這時需求的增長速度開始低于供給的速度。

　　(3)轉(zhuǎn)折

　　這一階段開始于供求轉(zhuǎn)折點，由于此時的空置率仍低于合理空置率，所以市場情況看起來還不錯，由于供給增長速度超過需求增長速度，空置率開始回升，并逐漸接近合理空置率水平。由于競爭的原因，租金上漲趨勢減緩甚至停止。當(dāng)市場參與者最終認(rèn)識到市場開始轉(zhuǎn)向時，新開工的開發(fā)建設(shè)項目將會減少甚至停止。但竣工項目的大量增加所導(dǎo)致供給高速增長，推動市場進入第四階段。

　　(4)下滑

　　此階段市場運行到平衡點以下，供給高增長，需求低增長或負(fù)增長。市場下滑過程的時間長短，取決于市場供給超出市場需求數(shù)量的大小(目前我國許多城市供給的迅速增加與需求負(fù)增長使寫字樓市場進入一個大幅度下滑的過程)。在該階段，租金收入急劇下降，物業(yè)的市場流動性在這個階段很低甚至不存在，存量房地產(chǎn)交易很少或有價無市。該階段隨新開發(fā)項目的停止和在建項目的陸續(xù)竣工而最后達到市場自然周轉(zhuǎn)的谷底。

　　我國城市眾多，各城市房地產(chǎn)業(yè)起步時間不同，存在地域差異，但總體上來說，基本上經(jīng)歷了1987-1989年的起步發(fā)展時期，1989-1991年的停滯觀望時期，1991-1994年的高漲時期和1995年來的調(diào)整下滑時期。目前我國房地產(chǎn)業(yè)的寫字樓市場處于第四階段末，其原因如下：寫字樓新開發(fā)項目甚少，許多項目停工下馬，空置率增長速度放緩。與1994年相比，北京市1999年第1季度寫字樓市場的租金下降了50%以上，寫字樓的資本價值下降了30%以上，已接近市場周期的谷底。而我國住房市場上，新開發(fā)投資仍在大量涌入，但供給明顯超過有支付能力的需求，空置率逐年上升，1998年底已達8000多萬平方米，基本上處于市場周期的第三階段。

　　2、我國住房市場上的供需矛盾。

　　由于寫字樓和商業(yè)項目短時期內(nèi)很難走出低谷，于是越來越多的開發(fā)商把注意力和財力放在開發(fā)普通住房市場上。然而近年來，我國城鎮(zhèn)住宅供求出現(xiàn)極不正常的狀況。

　　(1)住房潛在需求量大

　　同國際平均水平相比，我國城市人均居住面積在7-8平方米，是發(fā)達國家的1/3左右;而且這些住房的成套率不到40%，全國人均4平方米以下的居住困難戶325萬戶，危房3340萬平方米?。從總量上看，居民對住宅的長期需求是非常旺盛的。相當(dāng)說，在各大、中城市，普通住宅的缺口也都不小。例如，“九五”期間，天津市在人口數(shù)量結(jié)構(gòu)的變化以及危改、市政建設(shè)等因素的作用下，住宅供給將會有966-1266萬平方米的缺口，說明潛在的需求量還是很大的。

　　(2)商品房積壓嚴(yán)重

　　根據(jù)建設(shè)部1998年房地產(chǎn)開發(fā)統(tǒng)計資料表明，截止1998年底，全國商品房空置8000多萬平方米，其中空置一年以上占全部總數(shù)的50%左右。其中空置量在400萬平方米以上的省市依次為：廣東、上海、江蘇、海南、浙江、遼寧，其空置數(shù)量占總數(shù)的60%.而空置量上升較快的省市依次是：廣東、上海、湖北、重慶、天津。其中天津市的空置住宅面積達300萬平方米。

　　(3)供需失衡的后果

　　一方面，居民無法實現(xiàn)改善居住條件的最起碼的生存愿望，造成社會的不穩(wěn)定;另一方面，大量積壓的商品房占用了國家大量的資金，其中相當(dāng)大的部分是銀行貸款，長期積壓，不僅造成房地產(chǎn)企業(yè)的沉重包袱，也同時會使金融風(fēng)險加大。更為甚者，近幾年來住房空置量還在逐年上升。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)字，每年空置商品房增加量大約是1000萬平方米，沉積資金6000億元人民幣。這不僅是房地產(chǎn)業(yè)的損失，也使資源得不到合理的利用，將引起國家經(jīng)濟運轉(zhuǎn)不暢。

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